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先整後合，“南北船(chuán)”調頭轉向
摘要：“先整後合”是市(shì)場(chǎng)對(duì)“南北船(chuán)”戰略的(de)普遍預期。從(cóng)“南北船(chuán)”今年(nián)以來(lái)的(de)動作(zuò)看(kàn)，兩家(jiā)集團內(nèi)部整合路(lù)徑逐漸清晰。
“先整後合”是市(shì)場(chǎng)對(duì)“南北船(chuán)”戰略的(de)普遍預期。從(cóng)“南北船(chuán)”今年(nián)以來(lái)的(de)動作(zuò)看(kàn)，兩家(jiā)集團內(nèi)部整合路(lù)徑逐漸清晰。
中國(guó)造船(chuán)領域行駛着“兩艘船(chuán)”——中國(guó)船(chuán)舶(股票(piào))工(gōng)業(yè)集團公司（中船(chuán)工(gōng)業(yè)集團）和(hé)中國(guó)船(chuán)舶重工(gōng)集團公司（中船(chuán)重工(gōng)集團），分據南北，俗稱“南北船(chuán)”。“南北船(chuán)”掌控着中國(guó)數量衆多的(de)造船(chuán)企業(yè)和(hé)造船(chuán)資源，是中國(guó)船(chuán)舶工(gōng)業(yè)發展的(de)風(fēng)向标。
後金(jīn)融危機(jī)時(shí)期，國(guó)際航運業(yè)呈現(xiàn)弱勢複蘇，中國(guó)作(zuò)為(wèi)世界造船(chuán)大國(guó)之一，深受影響。“整合”成為(wèi)行業(yè)和(hé)市(shì)場(chǎng)對(duì)“南北船(chuán)”的(de)共同期待。
深化(huà)國(guó)企改革方案頂層設計(jì)已經出台，在政策層面對(duì)中國(guó)造船(chuán)業(yè)提出更高(gāo)要求的(de)當下(xià)，“南北船(chuán)”也在調頭轉向。“先整後合”是市(shì)場(chǎng)對(duì)“南北船(chuán)”戰略的(de)普遍預期，從(cóng)“南北船(chuán)” 今年(nián)以來(lái)的(de)動作(zuò)看(kàn)，兩家(jiā)集團內(nèi)部整合路(lù)徑逐漸清晰。然而會否較終走向“合并”，“南北船(chuán)”官方至今尚無正式公告發布。
“南北船(chuán)”被建言合并
“南北船(chuán)”整合的(de)傳聞由來(lái)已久。今年(nián)年(nián)初便有(yǒu)消息傳出，“南北船(chuán)”老(lǎo)領導座談會期間(jiān)有(yǒu)人(rén)建言“将中船(chuán)工(gōng)業(yè)集團與中船(chuán)重工(gōng)集團進行合并”，認為(wèi)船(chuán)舶工(gōng)業(yè)是一個(gè)不可割裂的(de)整體(tǐ)，兩家(jiā)集團被分割開(kāi)來(lái)，導緻多年(nián)來(lái)均存在發展短闆，中國(guó)船(chuán)舶工(gōng)業(yè)的(de)産品建造能力難以得到有(yǒu)效提升。
3月(yuè)份，“南北船(chuán)”領導交叉調任。中船(chuán)重工(gōng)集團官網資料顯示，3月(yuè)25日(rì)，中船(chuán)重工(gōng)集團召開(kāi)中層以上(shàng)管理(lǐ)人(rén)員(yuán)大會，原中船(chuán)工(gōng)業(yè)集團董事(shì)長(cháng)、黨組書(shū)記胡問(wèn)鳴任中船(chuán)重工(gōng)集團董事(shì)長(cháng)、黨組書(shū)記；原中船(chuán)重工(gōng)集團副總經理(lǐ)孫波任中船(chuán)重工(gōng)集團總經理(lǐ)。同日(rì)，中船(chuán)工(gōng)業(yè)集團也宣布，原中船(chuán)重工(gōng)集團副總經理(lǐ)董強任中船(chuán)工(gōng)業(yè)集團董事(shì)長(cháng)、黨組書(shū)記，原中船(chuán)重工(gōng)集團副總經理(lǐ)吳強任中船(chuán)工(gōng)業(yè)集團總經理(lǐ)、黨組副書(shū)記。
一時(shí)間(jiān)，“南北船(chuán)”合并的(de)消息甚嚣塵上(shàng)。對(duì)此，中信建投證券認為(wèi)，“南北船(chuán)”合并将以“北船(chuán)”為(wèi)主導，因為(wèi)無論從(cóng)收入、利潤還(hái)是從(cóng)淨資産和(hé)市(shì)值看(kàn)“北船(chuán)”都(dōu)遠(yuǎn)大于“南船(chuán)”；同時(shí)“南北船(chuán)”領導交叉調任為(wèi)未來(lái)合并做好(hǎo)了鋪墊，“北船(chuán)”領導胡問(wèn)鳴着眼于戰略、擅長(cháng)資本運作(zuò)，将是合并後的(de)一把手，“南船(chuán)”領導董強船(chuán)廠(chǎng)出身(shēn)、船(chuán)舶技(jì)術專家(jiā)，将是合并後的(de)二把手。但(dàn)随後，“南北船(chuán)”的(de)上(shàng)市(shì)企業(yè)對(duì)此予以澄清并否認。
如果“南北船(chuán)”存在合并預期，其旨在降本提效，減少同業(yè)和(hé)同質競争，共同應對(duì)國(guó)際船(chuán)市(shì)低(dī)迷。而從(cóng)日(rì)韓造船(chuán)企業(yè)的(de)合并效果來(lái)看(kàn)，造船(chuán)産業(yè)将首先曆經一個(gè)漫長(cháng)的(de)低(dī)速增長(cháng)期，這(zhè)也是“南北船(chuán)”調頭轉向時(shí)需要注意的(de)因素。
“南北船(chuán)”資本運作(zuò)先起風(fēng)雲
曆史上(shàng)，“南北船(chuán)”本同出原中國(guó)船(chuán)舶工(gōng)業(yè)總公司，後來(lái)按地(dì)域南北，中國(guó)船(chuán)舶工(gōng)業(yè)總公司将旗下(xià)企事(shì)業(yè)單位拆分組合，才出現(xiàn)了“南北船(chuán)”之分。以長(cháng)江為(wèi)界，長(cháng)江以北包括武漢在內(nèi)的(de)造船(chuán)工(gōng)業(yè)都(dōu)屬中船(chuán)重工(gōng)集團；長(cháng)江以南屬于中船(chuán)工(gōng)業(yè)集團。經過十多年(nián)發展，兩家(jiā)集團都(dōu)已成為(wèi)資産過千億，擁有(yǒu)大批子(zǐ)公司和(hé)科(kē)研院所的(de)大型國(guó)有(yǒu)企業(yè)。
從(cóng)主營業(yè)務來(lái)看(kàn)，“南北船(chuán)”各有(yǒu)側重。中船(chuán)工(gōng)業(yè)集團以軍工(gōng)為(wèi)核心主線，貫穿船(chuán)舶造修、海(hǎi)洋工(gōng)程、動力裝備、機(jī)電(diàn)設備、信息與控制、生(shēng)産性現(xiàn)代服務業(yè)六大産業(yè)闆塊；中船(chuán)重工(gōng)集團則以商船(chuán)為(wèi)主線，主要從(cóng)事(shì)海(hǎi)軍裝備、民(mín)用船(chuán)舶及配套、非船(chuán)舶裝備的(de)研發生(shēng)産。
上(shàng)市(shì)企業(yè)方面，目前“南船(chuán)”旗下(xià)擁有(yǒu)中國(guó)船(chuán)舶工(gōng)業(yè)股份有(yǒu)限公司（中國(guó)船(chuán)舶）、中船(chuán)海(hǎi)洋與防務裝備股份有(yǒu)限公司（中船(chuán)防務(股票(piào))）和(hé)中船(chuán)鋼構工(gōng)程股份有(yǒu)限公司（鋼構工(gōng)程）3家(jiā)；“北船(chuán)”擁有(yǒu)中國(guó)船(chuán)舶重工(gōng)股份有(yǒu)限公司（中國(guó)重工(gōng)(股票(piào))）和(hé)風(fēng)帆股份有(yǒu)限公司（風(fēng)帆股份）兩家(jiā)。
從(cóng)資産證券化(huà)率來(lái)看(kàn)，“北船(chuán)”達50%，“南船(chuán)”則較低(dī)，約30%。今年(nián)以來(lái)，“南北船(chuán)”動作(zuò)頻(pín)繁，在整合路(lù)徑上(shàng)，均在資本運作(zuò)上(shàng)先做文(wén)章(zhāng)，通(tōng)過上(shàng)市(shì)平台對(duì)集團闆塊進行整合，各自(zì)的(de)整合戰略也日(rì)漸清晰。
造船(chuán)和(hé)動力為(wèi)“南北船(chuán)”的(de)兩大核心闆塊，然而其範圍并不清晰，整體(tǐ)資産的(de)證券化(huà)程度也不高(gāo)。近(jìn)來(lái)，兩家(jiā)集團紛紛注資旗下(xià)動力闆塊，整合動力平台，未來(lái)“南北船(chuán)”有(yǒu)很(hěn)大可能會将重點放(fàng)在旗下(xià)造船(chuán)企業(yè)的(de)專業(yè)化(huà)分工(gōng)方面。對(duì)于“南北船(chuán)”而言，厘清兩大闆塊，提高(gāo)專業(yè)化(huà)造船(chuán)水(shuǐ)平或是正确的(de)轉向。（國(guó)家(jiā)船(chuán)舶材料質量監督檢驗中心，摘錄）
中國(guó)造船(chuán)領域行駛着“兩艘船(chuán)”——中國(guó)船(chuán)舶(股票(piào))工(gōng)業(yè)集團公司（中船(chuán)工(gōng)業(yè)集團）和(hé)中國(guó)船(chuán)舶重工(gōng)集團公司（中船(chuán)重工(gōng)集團），分據南北，俗稱“南北船(chuán)”。“南北船(chuán)”掌控着中國(guó)數量衆多的(de)造船(chuán)企業(yè)和(hé)造船(chuán)資源，是中國(guó)船(chuán)舶工(gōng)業(yè)發展的(de)風(fēng)向标。
後金(jīn)融危機(jī)時(shí)期，國(guó)際航運業(yè)呈現(xiàn)弱勢複蘇，中國(guó)作(zuò)為(wèi)世界造船(chuán)大國(guó)之一，深受影響。“整合”成為(wèi)行業(yè)和(hé)市(shì)場(chǎng)對(duì)“南北船(chuán)”的(de)共同期待。
深化(huà)國(guó)企改革方案頂層設計(jì)已經出台，在政策層面對(duì)中國(guó)造船(chuán)業(yè)提出更高(gāo)要求的(de)當下(xià)，“南北船(chuán)”也在調頭轉向。“先整後合”是市(shì)場(chǎng)對(duì)“南北船(chuán)”戰略的(de)普遍預期，從(cóng)“南北船(chuán)” 今年(nián)以來(lái)的(de)動作(zuò)看(kàn)，兩家(jiā)集團內(nèi)部整合路(lù)徑逐漸清晰。然而會否較終走向“合并”，“南北船(chuán)”官方至今尚無正式公告發布。
“南北船(chuán)”被建言合并
“南北船(chuán)”整合的(de)傳聞由來(lái)已久。今年(nián)年(nián)初便有(yǒu)消息傳出，“南北船(chuán)”老(lǎo)領導座談會期間(jiān)有(yǒu)人(rén)建言“将中船(chuán)工(gōng)業(yè)集團與中船(chuán)重工(gōng)集團進行合并”，認為(wèi)船(chuán)舶工(gōng)業(yè)是一個(gè)不可割裂的(de)整體(tǐ)，兩家(jiā)集團被分割開(kāi)來(lái)，導緻多年(nián)來(lái)均存在發展短闆，中國(guó)船(chuán)舶工(gōng)業(yè)的(de)産品建造能力難以得到有(yǒu)效提升。
3月(yuè)份，“南北船(chuán)”領導交叉調任。中船(chuán)重工(gōng)集團官網資料顯示，3月(yuè)25日(rì)，中船(chuán)重工(gōng)集團召開(kāi)中層以上(shàng)管理(lǐ)人(rén)員(yuán)大會，原中船(chuán)工(gōng)業(yè)集團董事(shì)長(cháng)、黨組書(shū)記胡問(wèn)鳴任中船(chuán)重工(gōng)集團董事(shì)長(cháng)、黨組書(shū)記；原中船(chuán)重工(gōng)集團副總經理(lǐ)孫波任中船(chuán)重工(gōng)集團總經理(lǐ)。同日(rì)，中船(chuán)工(gōng)業(yè)集團也宣布，原中船(chuán)重工(gōng)集團副總經理(lǐ)董強任中船(chuán)工(gōng)業(yè)集團董事(shì)長(cháng)、黨組書(shū)記，原中船(chuán)重工(gōng)集團副總經理(lǐ)吳強任中船(chuán)工(gōng)業(yè)集團總經理(lǐ)、黨組副書(shū)記。
一時(shí)間(jiān)，“南北船(chuán)”合并的(de)消息甚嚣塵上(shàng)。對(duì)此，中信建投證券認為(wèi)，“南北船(chuán)”合并将以“北船(chuán)”為(wèi)主導，因為(wèi)無論從(cóng)收入、利潤還(hái)是從(cóng)淨資産和(hé)市(shì)值看(kàn)“北船(chuán)”都(dōu)遠(yuǎn)大于“南船(chuán)”；同時(shí)“南北船(chuán)”領導交叉調任為(wèi)未來(lái)合并做好(hǎo)了鋪墊，“北船(chuán)”領導胡問(wèn)鳴着眼于戰略、擅長(cháng)資本運作(zuò)，将是合并後的(de)一把手，“南船(chuán)”領導董強船(chuán)廠(chǎng)出身(shēn)、船(chuán)舶技(jì)術專家(jiā)，将是合并後的(de)二把手。但(dàn)随後，“南北船(chuán)”的(de)上(shàng)市(shì)企業(yè)對(duì)此予以澄清并否認。
如果“南北船(chuán)”存在合并預期，其旨在降本提效，減少同業(yè)和(hé)同質競争，共同應對(duì)國(guó)際船(chuán)市(shì)低(dī)迷。而從(cóng)日(rì)韓造船(chuán)企業(yè)的(de)合并效果來(lái)看(kàn)，造船(chuán)産業(yè)将首先曆經一個(gè)漫長(cháng)的(de)低(dī)速增長(cháng)期，這(zhè)也是“南北船(chuán)”調頭轉向時(shí)需要注意的(de)因素。
“南北船(chuán)”資本運作(zuò)先起風(fēng)雲
曆史上(shàng)，“南北船(chuán)”本同出原中國(guó)船(chuán)舶工(gōng)業(yè)總公司，後來(lái)按地(dì)域南北，中國(guó)船(chuán)舶工(gōng)業(yè)總公司将旗下(xià)企事(shì)業(yè)單位拆分組合，才出現(xiàn)了“南北船(chuán)”之分。以長(cháng)江為(wèi)界，長(cháng)江以北包括武漢在內(nèi)的(de)造船(chuán)工(gōng)業(yè)都(dōu)屬中船(chuán)重工(gōng)集團；長(cháng)江以南屬于中船(chuán)工(gōng)業(yè)集團。經過十多年(nián)發展，兩家(jiā)集團都(dōu)已成為(wèi)資産過千億，擁有(yǒu)大批子(zǐ)公司和(hé)科(kē)研院所的(de)大型國(guó)有(yǒu)企業(yè)。
從(cóng)主營業(yè)務來(lái)看(kàn)，“南北船(chuán)”各有(yǒu)側重。中船(chuán)工(gōng)業(yè)集團以軍工(gōng)為(wèi)核心主線，貫穿船(chuán)舶造修、海(hǎi)洋工(gōng)程、動力裝備、機(jī)電(diàn)設備、信息與控制、生(shēng)産性現(xiàn)代服務業(yè)六大産業(yè)闆塊；中船(chuán)重工(gōng)集團則以商船(chuán)為(wèi)主線，主要從(cóng)事(shì)海(hǎi)軍裝備、民(mín)用船(chuán)舶及配套、非船(chuán)舶裝備的(de)研發生(shēng)産。
上(shàng)市(shì)企業(yè)方面，目前“南船(chuán)”旗下(xià)擁有(yǒu)中國(guó)船(chuán)舶工(gōng)業(yè)股份有(yǒu)限公司（中國(guó)船(chuán)舶）、中船(chuán)海(hǎi)洋與防務裝備股份有(yǒu)限公司（中船(chuán)防務(股票(piào))）和(hé)中船(chuán)鋼構工(gōng)程股份有(yǒu)限公司（鋼構工(gōng)程）3家(jiā)；“北船(chuán)”擁有(yǒu)中國(guó)船(chuán)舶重工(gōng)股份有(yǒu)限公司（中國(guó)重工(gōng)(股票(piào))）和(hé)風(fēng)帆股份有(yǒu)限公司（風(fēng)帆股份）兩家(jiā)。
從(cóng)資産證券化(huà)率來(lái)看(kàn)，“北船(chuán)”達50%，“南船(chuán)”則較低(dī)，約30%。今年(nián)以來(lái)，“南北船(chuán)”動作(zuò)頻(pín)繁，在整合路(lù)徑上(shàng)，均在資本運作(zuò)上(shàng)先做文(wén)章(zhāng)，通(tōng)過上(shàng)市(shì)平台對(duì)集團闆塊進行整合，各自(zì)的(de)整合戰略也日(rì)漸清晰。
造船(chuán)和(hé)動力為(wèi)“南北船(chuán)”的(de)兩大核心闆塊，然而其範圍并不清晰，整體(tǐ)資産的(de)證券化(huà)程度也不高(gāo)。近(jìn)來(lái)，兩家(jiā)集團紛紛注資旗下(xià)動力闆塊，整合動力平台，未來(lái)“南北船(chuán)”有(yǒu)很(hěn)大可能會将重點放(fàng)在旗下(xià)造船(chuán)企業(yè)的(de)專業(yè)化(huà)分工(gōng)方面。對(duì)于“南北船(chuán)”而言，厘清兩大闆塊，提高(gāo)專業(yè)化(huà)造船(chuán)水(shuǐ)平或是正确的(de)轉向。（國(guó)家(jiā)船(chuán)舶材料質量監督檢驗中心，摘錄）
